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　　今年中国对外并购金额是去年富而德律师事务所的两倍多一点富而德律师事务所，创下了纪录，但也引起国内外监管机构的激烈反弹，多笔高额交易夭折。

　　英国《金融时报》唐?温兰香港报道

　　中国海航集团(HNA Group)在短短几个月时间里的两次收购（不是一次，而是两次），让它在今年的《财富》500强排行榜上取得了一席之地。今年以来，中国资金对美国企业发起了大举收购。

　　12月，海航以60亿美元收购软件分销商英迈(Ingram Micro)的交易完成交割，这一交易让海航控股了以营收计的美国第64大公司。几个月前，这家在保险、航空和百货公司行业持股的综合性企业同意支付约65亿美元，收购希尔顿全球控股公司(Hilton Worldwide Holdings) 25%的股权——后者在美国最大公司榜单中排第254位。

　　海航等集团积极发起收购，帮助中国在2016年跨境交易中唱了主角。汤森路透(Thomson Reuters)数据显示，中国企业达成的跨境收购交易金额达2204亿美元，约占全球跨境并购交易金额的16%。

　　但今年中国的创纪录跨境并购交易金额（是去年的两倍多一点），也引起了外国和本国监管机构的激烈反弹。

　　随着对2016年达成的许多交易的监管审查延续到新一年（其中包括中国迄今规模最大的一笔跨境收购——中国化工(ChemChina)对瑞士农用化学品集团先正达(Syngenta) 440亿美元的收购），已出现了这样的疑问富而德律师事务所：在2017年，哪类中国集团会成功地吃下外国资产。

　　花旗集团(Citigroup)全球并购业务联合主管彭高年(Colin Banfield)表示：“2016年，我们用于评估中国买家的整体框架和视角发生了变化。

　　“以前，考验在于中国买家是否能够在激烈竞争下把协议签下来。现在的考验是，鉴于目标市场的监管障碍加大和外汇管制收紧，在协议签订后，中国买家最终能否真正完成交易。”今年，世界各地的监管机构都对中国投资进行了大力阻挠，援引的理由往往是模糊的国家安全顾虑。

　　例如，澳大利亚财政部8月表示，中国国家电网(State Grid)不得以75亿美元收购Ausgrid。今年，中国企业在德国、荷兰和挪威签下的收购协议也被美国外国投资委员会(Cfius)叫停，理由是收购所涉国家资产对美国的安全构成风险。

　　其中一笔夭折的收购是，一家中国投资集团拟以6.7亿欧元收购陷入困境的德国芯片制造商爱思强(Aixtron)。美国总统巴拉克?奥巴马(Barack Obama)以国家安全为由，阻止了该收购案。今年初，一家中国财团以30亿美元收购飞利浦(Philips)旗下照明部门的计划，也遭到了类似的对待。

　　中国政府抗议称，阻止交易是保护主义行为。然而，在2016年的最后几个月里，中国自己的外汇监管部门成了中国企业寻求收购海外企业的最大障碍之一。

　　出于对中国企业利用跨国收购向境外转移资金的担忧，中国国家外汇管理局（Safe，简称外管局）表示，将打击其认定为具有投机性质的收购。允许的是“战略”收购，即对收购方的国内业务起到配合作用的收购。

　　“中国的审批流程变得更长、更复杂了，审批机构提出的问题更多了，”富而德律师事务所(Freshfields Bruckhaus Deringer)合伙人李谦一(Philip Li)表示，并指出现在从外管局获得批准需要4至6个月，相比之下今年年初只需要2至3个月。

　　截至目前，北京方面对未来交易行为的指导方针仍不明朗。12月，中国商务部称，正密切监控所有涉及收购土地、酒店、电影制作和娱乐资产的对外交易。

　　今年一些规模最大、并与收购方在国内的原有业务缺乏明显联系的交易均属此列。

　　拥有游艇制造商圣斯克(Sunseeker)和AMC连锁影院的房地产开发商大连万达(Dalian Wanda)，同意出资约10亿美元收购美国迪克克拉克制片公司(Dick Clark Productions)、并以35亿美元收购传奇娱乐(Legendary Entertainment)。前者拥有金球奖(Golden Globe Awards)，后者出资制作了《蝙蝠侠：黑暗骑士》(The Dark Knight)等卖座大片。

　　今年夭折的最大一笔交易是安邦保险(Anbang Insurance)对喜达屋酒店及度假村(Starwood Hotels & Resorts) 140亿美元的拟议收购，该交易因中国监管部门悄然阻止而终止。